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[매크로] 기준금리, 그리고 만기별 국채수익률의 움직임
- 기준금리, 1990년대 이전의 역동적이고 세계 경제 매크로를 적극 반영하던 모습과는 달리 1990년대 이후의 움직임은 보다 단조로워졌다고 볼 수 있습니다. 이번 포스팅에서는 역사적 기준금리 움직임을 알아보고 기준금리와 만기별 미국채 수익률을 비교해 봄으로써, 앞으로 예상되는 최종금리 구간과 더불어 금리인하 및 동결을 위한 조건에 대해서도 공유해 보도록 하겠습니다.
목차
- 기준금리의 흐름
- 최종 기준금리 구간
- 만기별 미국채 수익률 비교
- 기준금리 vs 채권 수익률
- 결론
1. 기준금리의 흐름
- 기준금리는 1990년대 이전에는 이후보다 보다 역동적으로 움직였고 세계 경제 매크로 움직임에 적극적으로 반응했다고 볼 수 있으며, 1990년대 이후에는 금리 변화의 움직임이 보다 단조로워졌다고 볼 수 있습니다.
기준금리
- 로그 차트는 결괏값의 변화율에 따라 Y축 또한 차이를 보이는데, 상대적 상승/하락이 얼마인지 확인할 수 있기에 중요한 데이터입니다.
기준금리 - 로그 차트
2. 최종 기준금리 구간
- 올해 말과 내년이 끝나기 전에 도달할 최종 기준금리는 1) 4.25 ~ 4.50 2) 4.50 ~ 4.75 둘 중 하나 일 것으로 예상됩니다.
최종 기준 금리 밴드
3. 만기별 미국채 수익률 비교
만기별 미국채 수익률 비교
만기별 국채금리 비교 - 로그 차트
4. 기준금리 vs 만기별 미국채 수익률
만기별 국채금리 비교 - 로그 차트
5. 결론
예상 최종 기준금리 구간: 4.25 - 4.75
결국 기준금리의 움직임이 가장 중요합니다. 기준금리가 최종 밴드에 도달하는 것을 먼저 확인해야 하고, 그 후 매크로와 시장 상황에 따라 금리 동결 또는 인하의 분위기가 만들어지는지 여부를 체크해야 합니다. 현재 채권금리가 최종 금리를 얼마큼 반영하고 있는지 또한 지속적으로 체크해야 합니다.
금리 인하/동결 분위기를 위한 조건
- 인플레가 잡히는지 여부
- 실업률이 급등하는 경우
결론: 채권 투자 매력 상승중
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