[매크로] 원자재

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[매크로] 원자재

이번 포스팅에서는 투자자의 관점에서 바라보는 원자재 투자, 그리고 원자재 투자의 목적과 더불어 대표적인 전통 에너지로 분류되는 원유와 천연가스의 움직임에 대한 분석을 통해 앞으로의 예상되는 흐름에 대해 알아보도록 하겠습니다.

1. 원자재

원자재란 각종 생산 공정에서 제품을 만들기 위해 쓰이는 원재료를 뜻하며, 금융시장에 참여하는 투자자로서 원자재는 주식, 채권과 같이 거래가 가능하며 선물, 옵션과 같은 다양한 파생상품의 기초자산이 되기도 합니다. 원자재의 종류는 다양하며, 투자자들에게 익숙한 대표적인 원자재로는 금, 원유, 천연가스, 구리, 커피, 설탕 등이 있습니다. 최근에는 전기차 산업의 확대와 더불어 니켈, 리튬과 같이 2차전지 소재도 주목을 받고 있습니다. 오늘은 전통 에너지인 원유와 천연가스에 대해서 알아보겠습니다.

2. 원자재 투자의 목적

1) 포트폴리오 다각화 Porfolio Diversification

원자재는 주식, 채권과 같이 자산으로 분류되며, 자산마다 특징이 있고 경기순환에 따라 움직임이 다를 수 있기에 원자재를 포트폴리오에 편입 시 포트폴리오 다각화가 가능합니다.

2) 수익 극대화 Profit Maximization

원자재는 거래와 투자가 매우 활발하므로 변동성이 매우 큰 편이며 그렇기 때문에 높은 수익을 추구할 수 있다. 또한 헤지 Hedge의 역할도 있기 때문에 위험을 회피하는 동시에 포트폴리오의 기존 수익률을 방어하고 극대화할 수 있습니다.

3) 리스크에 대한 이해 Risk Management

원자재의 수익 극대화라는 장점의 반대편엔 레버리지를 동반하는 높은 가격 변동성을 가지고 있기 때문에 그에 대한 정확한 이해가 필요하며 포트폴리오 투자 비중을 넘어서는 리스크를 감당해서는 됩니다.

3. 원유

에너지의 수요와 공급의 예측이 어렵다고 하지만 결국 모든 것은 낮과 밤이 있기 마련이며 주기성을 가지고 있습니다.

원유 WTI CRUDE OIL - 월봉차트

피보나치 되돌림 FIBONACCI RETRACEMENT를 통해 매수/매도 구간을 예상해서 대응할 수 있습니다.

원유 WTI CRUDE OIL - 월봉차트

원유 US OIL RIG COUNT - 레벨차트

원유 WTI CRUDE OIL - 주봉차트

3-1 전통 에너지 vs 대체 에너지

전통 에너지의 가격이 높아질수록 대체에너지에 대한 수요가 높아질 가능성이 높다는 점을 감안하면, 전통 에너지와 대체 에너지는 반대로 움직인다는 것을 확인할 수 있습니다. 앞으로 유가가 하락한다고 가정하면, 대체에너지에 대한 수요가 줄어들 가능성이 높습니다.

원유 WTI vs 대체에너지 지수 Alternative Energy Index - 주봉차트

4. 천연가스 Natural Gas

에너지의 수요와 공급의 예측이 어렵다고 하지만 결국 모든 것은 낮과 밤이 있기 마련이며 주기성을 가지고 있습니다.

천연가스 Natural Gas - 월봉차트

유럽 천연가스 Natural Gas - 월봉차트

5. 결론: 현재의 위치

현재 경기침체에 대한 선반영으로 원유는 고점 대비 급격한 하락을 보이고 있으며, 천연가스는 러시아의 우크라이나 침략 영향과 더불어 러시아의 무기화 전략에 따라 YTD 기준 여전히 많이 상승해 있는 상태입니다.

원유

하락장에서 나타나는 베어마켓 랠리와 같이 원유 또한 하락하는 동안 간간이 반등을 보여주겠지만, 장기적 관점에서 원유는 하락 추세입니다.

천연가스

고평가 영역에 들어갈 것으로 예상되고, 유럽 천연가스 가격의 경우 이미 고평가 영역에 일찌감치 진입했으며, 추세 전환은 시간문제라는 것을 확인할 수 있습니다. 현재 유럽 물가에 큰 부담을 주고 있는 천연가스는 상승 사이클의 끝을 향해 달려가고 있지만, 여전히 상승 추세입니다.

결론

1. 원유 = 하락 추세

2. 천연가스 = 상승 추세의 끝자락

3. 원유 & 천연가스는 동행한다.

원유 WTI vs 천연가스 Natural Gas - 월봉차트

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