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[매크로] PMI & 시카고 PMI
- 경기 확장/수축을 판단하는 중요한 지표 중의 하나로 ISM 제조업지수(PMI)와 시카고 제조업지수(시카고 PMI)가 있습니다.이번 포스팅에서는 두 지수에 대해 자세히 알아보고, 주가의 흐름과는 어떤 관계가 있는지, 그리고 현재의 위치 분석을 통해 앞으로 예상되는 흐름에 대해서도 공유해 보도록 하겠습니다.
목차
- ISM 제조업지수(PMI)
- 시카고 제조업지수(시카고 PMI)
- PMI vs 시카고 PMI vs S&P 500
- 결론
1. ISM 제조업지수(PMI - Purchasing Managers’ Index)
- 정식 명칭은 구매관리자 지수(PMI)이지만 국내에서는 ISM 제조업지수로 더 잘 알려져 있습니다. 미국의 공급자관리협회(ISM: Institute for Supply Management)가 미국 내 20개 업종 400개 이상 회사를 대상으로 매달 설문조사를 실시해 산출하는 지수로써 제조업 지수(ISM Index)와 서비스업지수(ISM Services Index) 두 가지로 발표됩니다.
- 경기 확장/수축을 판단하는 중요한 지표로 50 이상이면 현재 경기가 확장되고 있음을 의미, 50 이하면 현재 경기가 수축되고 있음을 의미합니다. 미국 제조업 경제활동을 미리 확인할 수 있는 점, 나아가 매월 초 다른 지표들에 앞서 가장 먼저 발표되는 시기성 때문에 PMI 결과를 통해 다른 후속 지표의 분위기도 엿볼 수 있다는 특징이 있습니다.
명칭 | 구성 | |
구매관리자지수(PMI) or ISM 제조업지수 |
1. 제조업지수(ISM Index) 2. 서비스업지수(ISM Services Index) |
|
의미 | ||
경기확장 > 50 | 경기수축 < 50 |
2. 시카고 제조업지수(시카고 PMI)
- 시카고 제조업지수 or 시카고 구매관리자지수, 흔히 시카고 PMI라고 불리는 이 지수는 시카고 지역 제조업 부문 경제의 건강도를 측정하는 지표로써, 마찬가지로 50을 기준으로 50 이상인 경우 제조업 확장을, 50 미만인 경우 제조업 위축을 뜻합니다. 구매관리자지수와 시카고 제조업지수를 비교해 보면, 두 지표 모두 방향성은 거의 일치하지만 시카고 제조업지수가 변동폭이 더 크며 구매관리자 지수보다 약간 선행하여 움직이는 모습이 보이기 때문에 제조업 지수의 방향과 변동폭 예측에 시카고 제조업 지수의 움직임을 참고하기도 합니다.
명칭 | 구매관리자지수 vs 시카고 제조업지수 | |
시카고 제조업지수 (=시카고 PMI) |
1. 변동폭: 시카고 제조업지수 > 구매관리자지수 2. 선행성: 시카고 제조업지수 > 구매관리자지수 |
|
의미 | ||
제조업 확장 > 50 | 제조업 위축 < 50 |
구매관리자 지수 vs 시카고 제조업 지수
3. PMI vs 시카고 PMI vs S&P 500
- 이번에는 주가지수와도 비교를 해 보겠습니다. 넓은 시계열에서 경기의 확장과 수축 구간들의 공통점을 찾아보면, 제조업 지수가 경기에 대한 경고를 먼저 하고 주가지수에 선행해서 경기 수축 국면으로 들어가면서 주가지수도 같이 끌고 내려간다는 점을 찾을 수 있습니다.
구매관리자 지수 vs 시카고 제조업 지수 vs S&P 500
4. 결론
- 현재 PMI는 57.1, 시카고 PMI는 62.9에 위치
- 아직 경기 수축 단계까지는 여유가 있어 보이지만 추세가 아래를 향하고 있기 때문에 추세가 위쪽으로 바뀔 수 있을지, 또는 제조업 지수가 추세를 따라 하락한다면 어느 레벨까지 내려오는지, 경기 수축 단계 진입 여부를 매달 Follow-up 한다면 현재 경기와 주가지수의 방향에 대한 힌트를 얻을 수 있을 것입니다.
핵심
- 제조업 지수가 경기에 대한 경고를 먼저 하고 주가지수에 선행해서 경기 수축 국면으로 들어가면서 주가지수도 같이 끌고 내려간다.
구매관리자 지수 vs 시카고 제조업 지수 vs S&P 500
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